欢迎来到股票分析App——赢家江恩官网

当前位置:股票App > 投资常识 > 股票常识 > 正文

投资者应能把握股市的历史大底

编辑:赢家江恩

2015-08-29 10:18:34
    虽然“底部”很难预渊,但是金沙国际唯一官网网址也不必过于悲观。妙股,一定要懂得“物极必反”的道理,当股市巳跌至历史低点、跌无可跌的时候,行情就会开始反转,此时虽然宏观经济依旧不景气、企业的业绩报告也不理想,但股市总是提前反映未来,金沙国际唯一官网网址应用发展的眼光来审视股市的宏观运行方向。

  股市的底部出现在长期大跌后,是熊市的尾声,那么如何把握底部呢‎?金沙国际唯一官网网址不妨以史为鉴,此时,衡量市场估值状态的市盈率就极为有用。历史数据显示,沪、深A股的静态平均市盈率其波动区间主要为20~50倍,大的牛市行情会引发市场极度的狂热情绪,使其超过50倍,例如2007年10月份的历史顶部就达到了70多倍;大的熊市行情则会引发市场极度的恐慌情绪,使其低于20倍,例如2005年6月时的历史底部时的降态平均市盈率为17倍,动态平均市盈率则只有13倍多;2008年10月份历史大底的静态平均市盈率为18倍,动态平均市盈率为13倍。

  很多投资者之所以没有抄到股市的底部,是受到当时的市场环境影响。股市能跌成这样,自然与经济面、企业面的恶化有关,这使大多数投资者普遍对企业未来的盈利表示担优,难以确信上市企业的成长性,也不相信反映股市估值状态的市盈率。其实,这只是一种心态的失衡和情绪的诱导,并不是理性的决断。

  A股如此剧烈的波动,反映市场自身结构有问题,估值中枢错乱,造成长线资金太少,价值投资理念很难在A股复制。特别是以基金为代表的机构投资者过于短视,热衷于迫求短期差价。在暴涨暴跌的市场中暴露无遗。市场环境虽然如此,但股市的底部是有章可循的。数据最能说明问题,当股市处于历史大底附近时,此时金沙国际唯一官网网址甚至无需关注趋势运行情况和宏观经济面,选择一只相对较好的个股买人即可。但是,在研读A股市场的平均市盈率时,金沙国际唯一官网网址一定要同时关注深市的平均市盈率。这是因为沪市的权重股众多,这些权重股很可能因市盈率过低而拉低了整个沪市的平均市盈率,此时,沪市的平均市盈率无法准确地反映市场的真实情况,有失真的嫌疑。但深市不存在这个问题,因此深市的平均市盈率要更准确一些。对于喜欢技术分析的朋友来说,可以关注金沙国际唯一官网网址的股票分析App,对于大家准确研究股票非常有利。

  以2011年6月为例,当时A股市场的静态平均市盈率只有18倍多,而且股市未见大熊倾向,国内的经济发展得也很好,外围的股市则不断上涨,在这种整体氛围中,18倍多的静态平均市盈率可以说够低了,似乎预示着震荡下跌走势将要结束、底部出现。但事实并非如此,A股市场的静态平均市盈率较低是因为沪市的静态市盈率低,沪市的静态平均市盈率不到16倍,这种低市盈率是派于沪市大量的权重股(如银行股、基建股等)只有不到10倍的低市盈率状态,并不是股市整体低估的表现。当时的深市静态平均市盈率则超过了40倍,可以说并不低估。随后的走势是:股市在2011年下半年又下跌了近20%。

  说到市盈率,很多投资者会想到市净率。那么,多少倍的市净率才算低估,才能预示股市的历史底部呢?其实,从A股市场的历史表现看,历史底部区的市净率相差较大。以2005年6月及2011年10月这两个历史底部为例,2005年6月时的A股市场平均市净率在1.8倍附近,而2008年10月时的A股平均市净率则在2.5倍附近,出现如此区别是因为A股上市企业的净资产按照成本计价,而忽略了这几年快速上升的通胀率。如果按照重置成本计算,其净资产早己大幅升值,2008年的土地、资源和建材价格相比2005年显然上涨了许多。

赢家江恩财富网  www.360gann.com

XML 地图 | Sitemap 地图